Según explica el Gobierno de Euskadi en su página web,"el fondo rojo se tomó del escudo vizcaíno. Sobre ese fondo rojo se colocó un aspa verde, la Cruz de San Andrés -otra vez-, en atención al color verde del roble que figura en el blasón de Bizkaia y la cruz blanca, que no es otra que la que superpuesta a dicho roble figuró siempre en dicho escudo. Su simbolismo, en la intención de sus autores, era sencillo: Bizkaia, su fuero y la fe religiosa jerárquicamente relacionados".
Algunos autores señalan que los hermanos Arana no pretendían que la bandera representase a todo el País Vasco, sino tan solo a Bizkaia. Fue institucionalizada por primera vez en 1936.
(El País)